4月8-9日线下EMBA课程回顾
—— 《企业财务管理》 ——
授课老师：何韧 教授
主要内容一览
一、企业的总目标及对财务管理的要求
二、影响企业财务管理目标实现的因素
三、企业财务报表概述
内容浏览与课堂花絮
四月上旬，亚商EMBA东莞中心邀请上海财经大学金融学院副教授 金融学博士生导师 上海交大高级金融学院MBA导师何韧教授讲授《企业财务管理》，来为亚商EMBA总裁班同学们授课！
课程开始何老师通过理论+案例的方式给同学们授课，让同学们更加的直观的理解财务知识，不是那么的晦涩难懂，更加贴近实战，下面让我们一起回顾本次课程：
一、企业的总目标及对财务管理的要求
随着改革开放的不断深入，我国经济体制发生了重大变革，企业的产权结构和组织形式也在不断地变化。企业作为社会主义市场经济中的重要组成部分，必须适应这种变化，改变传统的观念，改变过去那种单纯地追求经济效益最大化的传统经营思想，把经济效益、社会效益和生态效益结合起来，通过加强企业财务管理来提高经济效益和生态效益，促进经济社会可持续发展。
利润最大化是企业追求的基本目标，它体现了企业在满足股东财富最大化基础上的利益相关者的利益要求。由于利润是衡量企业经营成果的重要指标，所以，利润最大化往往被作为评价企业经营业绩的基本标准。
在经济学上，利润最大化是指一个经济主体（一般为企业）在不考虑风险因素的情况下，投入相同的资本，在给定的期间内，可以取得最大利润的状态。在实践中，由于资本结构不同、资本市场不同以及风险大小等因素影响，不同的企业往往会选择不同的利润最大化目标。
按照经典财务学理论，利润最大化目标可以表述为：在不考虑风险因素的情况下，一个经济主体（一般为企业）在给定的期间内所取得的净收益（一般用“净利润”表示）最大化。实际上，利润最大化目标是一个很难确定量化、比衡一个很难确定量化、比较和衡量的目标。一些学者提出了“资本报酬率”这个概念作为利润最大化目标最好的替代选择。在资本市场上，企业通过发行股票、债券等方式筹集资金进行投资活动。由于股票、债券等投资工具有风险因素存在，因此企业对资本成本进行折现时必然会造成资本报酬率（或净利润率）的下降。为了实现利润最大化目标，企业在进行投资决策时必然要考虑风险因素。
企业财务管理是指以资金运动为中心，通过对资金运动的计划、组织、控制和协调，以及对财务信息的收集、加工、分析和处理，对企业财务活动进行管理，为企业实现其经营目标服务。从本质上讲，财务管理是一种价值管理，它通过价值运动来反映企业的经济活动，从而为企业的经营决策服务。从内容上看，财务管理主要包括筹资、投资、营运资金管理和收益分配等方面。现代企业财务管理的目标是实现企业价值最大化，这也是我国市场经济条件下企业财务管理的总体目标。
企业的总目标是指在一定时期内，企业为实现经营管理目标所要达到的状态。它是对企业经营活动所提出的基本要求。它反映了企业在一定时期内应达到的最终目的和所要解决的问题，是企业进行经营管理活动的基本依据。
二、影响企业财务管理目标实现的因素
企业财务管理目标是企业财务管理的基本出发点和归宿，是企业财务管理的出发点和归宿，因此，一个成功的企业必须有明确的财务管理目标。在对企业财务管理目标进行分析时，要充分考虑其影响因素。在不同的环境下，影响企业财务管理目标实现的因素不同。
在我国社会主义市场经济条件下，由于资本市场的存在和不断完善以及社会信用体系的发展和健全，企业要在竞争中生存和发展，就必须重视资本运营、资本运作；同时也必须注意到社会经济环境对企业财务管理目标实现的影响。
1.经济环境
经济环境是指影响企业财务活动的外部经济因素的总和，包括宏观经济政策、法律制度、利率、汇率、通货膨胀率及国际贸易等方面。它是企业财务管理目标得以实现的重要外部因素。在我国，宏观经济政策主要包括国家政策和法律制度，对企业财务活动有直接影响。利率和汇率的变化也会对企业财务活动产生间接影响，如利率提高，会减少企业的利息收入，增加企业的资本成本，从而使企业财务管理目标难以实现。通货膨胀会引起货币贬值，使企业的收益减少，从而降低企业的利润和股东的收益，使企业财务管理目标难以实现。国际经济环境是指影响中国外汇收支和国际收支平衡的经济因素的总和。
2.企业自身的条件
企业的性质、规模、资金结构以及生产经营方式等，都会对企业财务管理目标的实现产生重大影响。不同的企业，由于其规模大小和生产经营方式不同，其财务管理目标的实现程度也有所不同。比如，有些大企业拥有雄厚的资金实力和技术力量，容易形成较高的市场竞争优势，其财务管理目标就应该是追求利润最大化；而小企业由于资金短缺，只能通过低成本竞争来求得生存和发展，因此其财务管理目标就应是谋求企业价值最大化。如果资金充裕而技术力量较弱的企业与资金短缺而技术力量较强的企业进行竞争，那就只能使技术优势方获取利润，而无法实现股东财富最大化；反之则不然。因此，企业自身条件是决定其财务管理目标能否实现的关键因素。
3.企业所处的生命周期
企业的生命周期，是指一个企业从产生到消亡的全过程。从企业产生到消亡的过程中，可以划分为创立期、成长期、成熟期、衰退期四个阶段。企业的生命周期理论，是由美国著名管理学家哈默和伊莱恩提出的。他们认为，企业要想长期生存和发展，必须具有两个基本要素：一是企业自身必须具有适应市场变化的能力，二是企业所处的外部环境必须具有良好的社会信用体系。在这两个基本要素中，前者是决定性因素，后者是基础性因素。根据这一理论，一个企业在其生命周期中会经历初创期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。在这四个阶段中，不同的发展阶段对企业财务管理目标的要求也不同。如成长期、成熟期和衰退期对财务管理目标提出了不同的要求。
4.财务管理体制和经营机制
财务管理体制和经营机制是企业内部财务管理的两个基本方面，财务管理体制决定着企业内部的分配关系和资金融通方式，经营机制决定着企业的资源配置方式和经营活动的效率，二者相互制约，共同影响着企业财务管理目标的实现。财务管理体制是指企业内部的组织结构形式，它是影响企业财务管理目标实现的重要因素之一。科学合理的财务管理体制能提高企业资源的使用效率，促进企业发展；反之，则会削弱企业发展。经营机制是指企业在一定时期内为完成特定任务而形成的一种运行状态，它包括产权关系、用人制度、分配制度和激励机制等内容。这些因素相互影响，相互作用，共同构成了企业财务管理目标实现的环境条件。
5.国家政策
国家政策是国家宏观调控的主要手段，是政府为实现其特定经济目标而采取的具有法律效力的规范性文件。企业财务管理目标要想实现，必须与国家政策相一致。为了实现企业财务管理目标，必须考虑国家的经济政策，如产业政策、财政政策、货币政策、税收政策、外汇管制政策等。这些产业政策和财政政策与企业财务管理目标有着密切关系，因为它们都是政府调控经济的手段。企业财务管理目标只有与国家经济政策保持一致，才能有效地实现。因此，必须根据国家宏观调控的需要来确定企业财务管理目标。
三、企业财务报表概述
企业财务报表是企业的“面子”，是反映企业过去一定期间经营成果和财务状况的文件，是反映企业一定期间内财务状况、经营成果和现金流量的书面文件，是投资者、债权人等分析企业的经营成果和财务状况，做出投资决策的重要依据。
企业财务报表内容包括资产负债表、利润表、现金流量表。其中资产负债表和利润表是根据会计等式“资产=负债+所有者权益”编制而成；现金流量表则是根据现金流量表编制而成。
财务报表中的收入、成本、费用支出、现金流等都是公司发展战略的重要依据，财务报表有助于公司了解自身优势与劣势，从而制定出相应的发展战略，达到更好的发展。从长远来看，公司通过财务报表中的各项指标可以发现公司存在的问题，有利于公司发现自身存在的问题并加以改进，提高管理水平和服务质量。
市场经济的不断完善，企业经营环境的不断变化，要求企业要不断地适应变化，勇于创新，敢于突破。为此，财务管理应以资金运动为主线，以财务管理目标为导向，在加强成本管理、提高资金使用效益的同时，把“环境”和“社会”因素纳入企业的财务管理中去，在保护生态环境的前提下寻求企业经济和社会可持续发展的最佳结合点。
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